Введение во фьючерсы: отличие от форварда, контанго, бэквордация

Стоимость фьючерса на нефть марки WTI понизилась по сравнению с майским гораздо меньше, до 22,7 доллара за бочку (или на 10,4%). А контракт на Brent с экспирацией в июне подешевел на 5,5% до 26,6 доллара. Ведь инвесторы все же ожидали, что локдаун завершится, и потребность в нефти будет постепенно расти, а ОПЕК+ стабилизирует рынок. Одним существенным недостатком контанго может быть автоматическое продление контракта, которое является стратегией товарного ETF.

Покупатель:

Можно купить фьючерсный контракт в надежде на его рост. Это может быть выгодно, если цена товара имеет тенденцию к росту. Она возникает, когда фьючерсная цена товара опускается ниже ожидаемой в дату исполнения контракта спотовой цены. В этом случае фьючерсный контракт торгуется со скидкой к текущей рыночной цене.

Контанго и бэквордация — что это, примеры

Если спрос превысит текущее предложение, нефть будет дорожать. Спрос на нефтяной фьючерс будет падать, как и цена на него, – ведь после зимы поставки будут уже неактуальны. Контанго подразумевает, что со временем рыночная цена актива вырастет, а цена на фьючерс упадает. Стало быть, можно спекулировать квази-арбитражом или хеджированием разницы цен на спот и фьючерс. Например, закупать на споте и открывать фьючерсы в шорт. Нюанс – заниматься этим лучше на короткой дистанции.

В теории стоимость фьючерса должна равняться цене актива в будущем (на момент его поставки). Этот доход формируется от вложения свободных средств (ведь фьючерс, в отличие от самого актива, покупается не за полную стоимость — сначала вносится лишь залоговая сумма) в другие безрисковые активы. Контанго сырой нефти снова произошло в январе 2009 года, когда арбитражёры хранят миллионы баррелей в танкерах, чтобы получить прибыль от контанго (см. Торговля с хранением нефти ). 14 УСО ETF также не удалось повторить производительности спот цены на сырую нефть в.

Как правило, контанго между фьючерсами с разным сроком экспирации или фьючерсом и текущей ценой базового актива не столь велика. Однако бэквордация иногда на рынке возникают исключительные ситуации, когда контракт существенно дороже, чем сам актив. Контанго – ситуация, когда текущая спотовая цена на актив ниже расчетной цены по фьючерсу.

Теоретическая цена фьючерсов в Форекс и на других рынках

Также к бэквордации может привести внезапный всплеск спроса на товар. Например, угольная промышленность обеспокоена предстоящей забастовкой шахтеров. Предприятия спешат запастись рудой, от чего цены на нее “подскочат” в краткосрочной перспективе. При этом ожидается, что цена будет падать по мере того, как спрос и предложение начнут восстанавливаться после забастовки. Понятия контанго и бэквордации относятся только к рынку срочных фьючерсов, т. У бессрочных фьючерсов колебания цен тоже встречаются, но для их выравнивания есть механизм фандинга.

• Внесено в реестр лицензированных форекс-дилеров в разделе профессиональных участников рынка ценных бумаг на официальном сайте Центрального банка Российской Федерации.
• Особенно это касается тех, кто вкладывает средства в сырьевой рынок.
• Возникновение контанго и бэквордации зависит исключительно от разницы на указанных рынках.
• Издержки, вызванные хранением либо страхованием актива.5.

Стоит помнить, что эти явления определяются множеством факторов. Поэтому не стоит расценивать их, как однозначный индикатор или сигнал к действию. В торговле фьючерсами есть свои преимущества и недостатки.

Технический анализ контанго и бэквордации

Учитывая эту ситуацию, мы должны быть в курсе возможных решений, принимаемых странами-экспортерами нефти, чтобы попытаться стабилизировать цены на сырую нефть. Кроме того, следует иметь в виду, что на этом рынке существует большое количество спекулянтов, пытающихся сбалансировать свои позиции до наступления срока погашения фьючерсов. Получается, что при контанго выгоднее открывать длинные позиции по фьючерсам, а при бэквордации уместнее шортить.

Иными словами, фьючерсный контракт торгуется с премией к текущей рыночной цене. Теперь рассмотрим, ситуацию, когда на рынке наблюдается бэквордация, т.е. Как правило, это является следствием либо слишком негативных рыночных ожиданий относительно будущего движения, либо «игрой» с дивидендами, когда базовым активом являются акции. Остановимся чуть подробнее, когда по акциям выплачиваются дивиденды и в этот период торгуются фьючерсы на эти акции.

Контанго и бэквордация. Что это простыми словами

• Например, участник рынка открыл короткую сделку на пять фьючерсов по цене 100 р.
• Binaryvip.ru не предоставляет платные услуги, не принимает какие-либо платежи, не отвечает за инвестиционные решения пользователей и функционирование программного обеспечения.
• Спустя неделю актив подорожал до 120 р., и ГО выросло до 300 р.
• Но на рынке бывают разные ситуации, и иногда бэквордация и контанго резко меняются местами.
• Трейдер может получить крупные убытки, если обе сделки пойдут против него или убытки по одному типу контракта будут больше, чем прибыль по другому типу контракта.

Сокращение производства нефти, принятое 12 апреля, является самым крупным в истории, поскольку оно в четыре раза больше, чем сокращение производства в 2008 году. Кроме того, ожидается, что сокращения продолжатся до апреля 2022 года. В целом же торговля на депорте и контанго довольно сложная, она подходит более опытным трейдерам, но не новичкам. В данной формуле r Нац — процентная ставка по нерисковым активам в национальной валюте, r Ин — аналогичная годовая ставка в иностранной валюте.

И 6 мес., то контракт с шестимесячной экспирацией будет по отношению к трёхмесячному дальним. А трёхмесячный по отношению к шестимесячному станет называться ближним. По данным EIA бэквордация фьючерса на нефть может быть связана с увеличением закупок сырой нефти и нефтепереработки.Для работы со спредами надо анализировать исторические данные и контролировать риски.

Гарантийное обеспечение (ГО) составляет 50% (или 250 р. за 5 фьючерсов) — эта сумма будет заморожена на счёте. Спустя неделю актив подорожал до 120 р., и ГО выросло до 300 р. Если этих денег на счёте нет, биржа обяжет трейдера купить базовый актив по номинальной стоимости, то есть за 500 руб. Таким образом, участник рынка не только не заработает, но и залезет в большие долги.

В ожидании дальнейшего роста цен на нефть стоимость фьючерсов на этот биржевой актив тоже начала расти. Контракты с более отдаленным сроком экспирации стали стоить дороже, чем те, что исполняются в ближайшее время. Дело в том, что на рынке присутствует большое количество покупателей и продавцов, которые своим спросом и предложением регулируют ситуацию.

Суперконтанго периодически происходит на нефтяном рынке. В какой-то момент возникает перепроизводство нефти и стоимость ее падает. Спекулянты, зная, что такая ситуация носит временный характер, затариваются «черным золотом» и ожидают изменения тренда. Рассмотрим пример ситуации контанго с фьючерсами на акции, по которым выплачиваются дивиденды.

В этой ситуации, называемой контанго, спекулянты должны иметь чистую короткую позицию. Спекулянты не будут открывать чистую короткую позицию, если не ожидается, что фьючерсные цены упадут. Когда рынки находятся в контранго, ожидается снижение цен на фьючерсы «. Структура фьючерсной кривой различается в зависимости от условий рынка. Приведем пример с рынком нефти — на нем контанго и бэквордация особенно явно видны. Яркий пример контанго с пометкой «супер» — резкое удешевление нефти весной 2022 года.

Теоретически рост объема нефти в хранилищах должен приводить к снижению цен и состоянию контанго. Чем ниже цены, тем больше нефти трейдеры хотят держать в хранилищах, таким образом, состояние контанго углубляется. На практике изменение цен может быть связано со спекулятивными действиями трейдеров.